Федералният резерв все още предвижда 3 намаления на лихвените проценти тази година, но предвижда по-малко намаления в бъдеще

ВАШИНГТОН — Представители на Федералния запас алармираха в сряда, че към момента чакат да понижат главния си лихвен % три пъти през 2024 година макар признаците, че инфлацията остана изненадващо висок при започване на годината. И въпреки всичко те плануват по-малко понижения на лихвените проценти през 2025 година и леко покачиха прогнозите си за инфлацията.

След като завършиха последната си среща, формалните лица резервираха референтния си лихвен % неизменен за пети следващ път.

В оповестените от тях нови тримесечни прогнози чиновниците на Фед предвиждат, че по-силен напредък и инфлация над тяхното целево равнище от 2% ще продължат през идната година. В резултат на това те допуснаха, че лихвените проценти ще би трябвало да останат малко по-високи за по-дълго време.

Говорейки на конференция, ръководителят Джеръм Пауъл означи, че инфлацията се е охладила доста от пика си. Но, добави той, „ инфлацията към момента е прекомерно висока, продължаващият прогрес в нейното понижаване не е обезпечен и пътят напред е нерешителен. “

„ Рисковете са в действителност двустранни тук, “, сподели Пауъл. „ Намираме се в обстановка, в която в случай че облекчим прекалено много или прекомерно рано, може да забележим по какъв начин инфлацията се връща. И в случай че облекчим прекомерно късно, можем да забележим ненужна щета за заетостта. “

Намаляването на лихвите с течение на времето би довело до по-ниски разноски за жилищни и автомобилни заеми, заеми по кредитни карти и бизнес заеми. Те може също по този начин да подкрепят кандидатурата на президента Джо Байдън за преизбиране, който е изправен пред широко публикувано публично недоволство заради по-високите цени и може да се възползва от стопански разтърсвания, произлизащи от по-ниските лихвени проценти по заеми.

Средните стойности на фондовия пазар се повишиха откакто Фед резервира прогнозата си за три понижения на лихвените проценти тази година. Търговците се опасяваха, че Фед може да намали броя на предстоящите понижения на лихвените проценти за 2024 година

За 2025 година обаче политиците в този момент плануват единствено три понижения на лихвите, което е по-малко от четири в прогнозите им за декември. И те чакат „ главната “ инфлация, която изключва променливите разноски за храна и сила, към момента да бъде 2,6% до края на 2024 година, по отношение на предходната им прогноза от 2,4%. През януари главната инфлация беше 2,8%, съгласно желаната от Фед мярка.

Като цяло, прогнозите от сряда демонстрират, че политиците чакат стопанската система на Съединени американски щати да продължи да се радва на необикновена композиция: здравословна пазара на труда и стопанската система в тандем с инфлацията, която продължава да се охлажда - единствено по-постепенно, в сравнение с предвидиха преди три месеца.

Длъжностните лица на Фед алармираха, че в този момент също плануват своя референтен % като по-висок в бъдеще, в сравнение с беше през последните години — задоволително високо, с цел да поддържа инфлацията под надзор, само че задоволително ниско, с цел да поддържа растежа на стопанската система. Те от дълго време фиксираха тази „ неутрална ставка “ на 2,5%. Но в сряда чиновниците пресметнаха, че в този момент е 2,6%. Ако е по този начин, това значи, че е по-малко евентуално лихвите да се върнат към ултраниските равнища, които доминираха години преди да удари пандемията.

Когато Фед увеличи своя референтен лихвен % над неутралния лихвен %, той се стреми да забави растежа и да укроти инфлацията. Ако неутралната рента фактически е по-висока, в сравнение с Фед е считал, това значи, че нейната референтна рента също би трябвало да е по-висока, с цел да охлади стопанската система и инфлацията.

Повечето икономисти са обвързали срещата на Фед през юни като най-вероятния миг да разгласи първото си понижение на лихвените проценти, което ще стартира да обръща 11-те покачвания, наложени от него преди две години. Увеличенията на Фед помогнаха за намаление на годишната инфлация от връх от 9,1% през юни 2022 година до 3,2%. Но също по този начин направиха заемането доста по-скъпо за бизнеса и семействата.

Два скорошни държавни отчета показаха по-висока от предстоящата инфлация. Единият сподели, че потребителските цени са скочили от януари до февруари с доста повече, в сравнение с е в сходство с задачата на Фед. Вторият сподели, че инфлацията на едро е изненадващо висока – вероятен симптом за инфлационен напън в развой на подготовка, който може да докара до повишение на потребителските цени да остане високо.

Тези два отчета за инфлация, сподели Пауъл в сряда, „ в действителност не са трансформирали цялостната история, която е тази на инфлацията, която последователно понижава по от време на време неравномерен път към 2%. “

Въпреки че потребителската инфлация се срина от средата на 2022 година, остана над 3%. И през първите два месеца на 2024 година разноските за услуги, като наеми, хотели и болнични престои, останаха високи. Това допуска, че високите лихвени проценти по заемите не забавят задоволително инфлацията в големия бранш на услугите на стопанската система.

Въпреки че повишението на лихвените проценти на Фед нормално прави заемите по-скъпи за домове, коли, уреди и други скъпи артикули, те имат доста по-малък резултат върху разноските за услуги, които нормално не включват заеми. Тъй като стопанската система е към момента здрава, няма безапелационна причина Фед да понижава лихвите, до момента в който не почувства, че инфлацията е стабилно под надзор.

В същото време централната банка е изправена пред конкурентна угриженост: Ако чака прекомерно дълго, с цел да понижи лихвите, дълъг интервал на високи разноски по заеми може съществено да отслаби стопанската система и даже да я насочи към криза.

В множеството връзки стопанската система на Съединени американски щати остава удивително здрава. Работодателите не престават да наемат, безработицата остава ниска, а фондовият пазар се движи на рекордно високи равнища. Въпреки това междинните потребителски цени остават доста по-високи, в сравнение с бяха преди пандемията – източник на злощастие за доста американци, за което републиканците се пробваха да хвърлят виновността върху Байдън.

И има признаци, че стопанската система може да отслабне през идващите месеци. Американците забавиха разноските си в търговците на дребно през януари и февруари да вземем за пример. Равнището на безработица е достигнало 3,9% — към момента крепко равнище, само че над равнището от половин век насам предходната година от 3,4%. И огромна част от наемането през последните месеци се случи в държавното управление, опазването на здравето и частното обучение, като доста други промишлености съвсем не прибавят работни места.

Други огромни централни банки също поддържат високи лихвени проценти, с цел да подсигуряват че имат корав надзор върху скоковете на потребителските цени. В Европа нараства натискът за понижаване на разноските по заемите, до момента в който инфлацията спада и икономическият напредък стопира. Лидерът на Европейската централна банка намекна този месец, че вероятно намаляване на лихвените проценти може да пристигна през юни, до момента в който Bank of England не се чака да отвори вратата за идно понижение, когато се срещне в четвъртък.

Централната банка на Япония се движи в противоположната посока: във вторник тя повиши референтната си лихва за първи път от 17 години в отговор на възходящите заплати и инфлацията, която най-сетне се приближи до задачата си от 2%. Банката на Япония беше последната огромна централна банка, която подвигна главния си лихвен % от негативна територия, поставяйки завършек на необикновен интервал, който докара до негативни лихви в някои европейски страни, както и в Япония.